Fonctionnement des moteurs de liquidation dans les marchés de cryptomonnaies
déc., 19 2025
Quand vous tradez avec effet de levier sur une plateforme de cryptomonnaies, vous empruntez des fonds pour augmenter votre exposition. C’est puissant. Mais si le marché tourne contre vous, vous risquez de perdre bien plus que votre dépôt initial. C’est là qu’intervient le moteur de liquidation. Ce n’est pas un outil pour vous punir. C’est un système de sécurité qui évite que vous ne ruinez tout le protocole.
Comment ça marche, concrètement ?
Imaginez que vous ouvrez une position longue sur BTC avec 10x de levier. Vous déposez 1 000 $ comme garantie. Vous contrôlez 10 000 $ de BTC. Si le prix de BTC baisse de 10 %, votre garantie est entièrement consumée. À ce moment-là, le moteur de liquidation se déclenche. Il vend automatiquement votre position au prix du marché pour rembourser ce que vous devez.
Ce n’est pas une décision humaine. C’est un algorithme qui surveille en continu trois choses : la valeur de votre garantie, la valeur de votre position, et le prix du actif. Dès que le ratio tombe en dessous du seuil de maintenance (souvent entre 5 % et 10 % selon la plateforme), la machine agit.
Les plateformes comme BitMEX ou Bibox utilisent des moteurs centralisés. Ils exécutent la liquidation en quelques millisecondes. Leur priorité : éviter que la perte ne s’étende à d’autres utilisateurs. Si le marché est trop liquide pour vendre votre position sans faire chuter le prix, ils passent à l’étape suivante : l’Auto-Deleveraging (ADL). C’est ici que ça devient délicat. L’ADL prend des profits à d’autres traders qui ont des positions gagnantes - et les utilise pour couvrir votre perte. Vous ne perdez pas seulement votre argent. Vous faites perdre de l’argent à d’autres. Et vous ne savez pas qui.
La différence entre exchange centralisé et DeFi
Sur un exchange comme BitMEX, tout se passe en interne. Vous ne voyez pas comment la liquidation est exécutée. Vous n’avez pas accès aux logs. Vous ne savez pas si votre position a été fermée à 25 000 $ ou à 24 800 $. C’est rapide, mais opaque.
En DeFi, c’est différent. Des protocoles comme Fathom ou Dolomite utilisent des contrats intelligents. Tout est sur la blockchain. Le prix de liquidation est calculé en temps réel grâce à un oracle. Le seuil de liquidation est écrit dans le code - et ne peut pas être modifié. Vous pouvez le vérifier vous-même. Si vous utilisez 5x de levier sur un actif avec un ratio de liquidation à 125 %, vous savez exactement à quel prix vous serez liquidé. Pas de surprise. Pas de manipulation.
Le problème ? Il faut qu’un liquidateur externe lance la transaction. Sur Demex, n’importe qui peut déclencher une liquidation en envoyant un message sur la blockchain. Mais ça coûte de l’argent (des frais de gaz). Pendant une crise, quand tout le monde panique, les liquidateurs attendent. Et vous, vous restez en position… jusqu’à ce que le prix chute encore. Parfois, la liquidation arrive trop tard.
Comment éviter d’être liquidé ?
La plupart des gens se liquident parce qu’ils ne comprennent pas les règles du jeu. Voici ce que vous devez faire :
- Calculez votre prix de liquidation avant d’ouvrir la position. Sur BitMEX, utilisez leur calculateur intégré. En DeFi, vérifiez les paramètres du contrat. Ne faites pas confiance à l’interface. Vérifiez les chiffres.
- Maintenez une marge de sécurité. Si le seuil est à 10 %, ne restez pas à 10,1 %. Restez à 15 % ou plus. Un mouvement de 2 % peut vous tuer si vous êtes au bord du précipice.
- Comprenez l’ADL. Si vous tradez sur BitMEX, vous êtes un candidat potentiel pour être déléveré. Si vous êtes en position gagnante, vous pouvez perdre une partie de vos gains pour sauver quelqu’un d’autre. C’est un risque réel.
- Surveillez les oracles. En DeFi, si l’oracle donne un prix erroné (à cause d’un flash crash ou d’une manipulation), vous pouvez être liquidé à tort. Les protocoles comme Dolomite utilisent des moyennes pondérées sur plusieurs sources pour éviter ça. Vérifiez si votre plateforme fait pareil.
Les pièges des plateformes populaires
Chaque plateforme a ses défauts. Voici ce que vous ne vous dites pas :
- BitMEX : L’ADL n’a pas de file d’attente claire. Les positions les plus grandes sont liquidées en premier - mais les plus risquées aussi. Vous pouvez être déléveré même si vous avez une position gagnante, simplement parce que vous êtes dans le même portefeuille qu’un trader qui a pris un risque fou.
- Bibox : Ils ont un système en trois niveaux. Les traders à risque faible sont avertis. Les traders à risque élevé sont liquidés en un clic. Si vous êtes au niveau 3, vous n’avez pas de seconde chance.
- Dolomite : Leur modèle de "liquidity virtuelle" permet à un actif d’être utilisé à la fois comme garantie et comme actif prêté. C’est ingénieux. Ça réduit les liquidations en cascade. Mais si le marché s’effondre en 30 secondes, même leur système peut être débordé.
- Demex : La transparence est un atout - mais elle devient un piège si personne ne lance la liquidation. Pendant les pics de volatilité, les frais de gaz montent en flèche. Les liquidateurs attendent. Et vous, vous perdez plus que nécessaire.
Les nouvelles avancées qui changent la donne
En 2025, les meilleurs protocoles ne cherchent plus juste à liquiduer. Ils cherchent à éviter les liquidations.
Dolomite, par exemple, utilise des algorithmes qui ajustent dynamiquement les seuils de garantie en fonction de la volatilité du marché. Si BTC est en pleine tempête, ils augmentent temporairement les marges requises. C’est plus prudent. Moins de liquidations. Moins de pertes pour tout le monde.
Les oracles deviennent aussi plus robustes. Au lieu de se fier à un seul flux de prix, ils combinent 5 à 7 sources - y compris des données hors chaîne. Cela réduit les risques de manipulation.
Et les futures systèmes hybrides pourraient fusionner la rapidité des exchanges avec la transparence de la blockchain. Imaginez une solution Layer-2 qui exécute la liquidation en 200 millisecondes, mais enregistre tout sur Ethereum. C’est le futur. Et il arrive.
Que faire si vous êtes déjà liquidé ?
Vous ne pouvez pas revenir en arrière. Mais vous pouvez apprendre.
Regardez le prix à laquelle votre position a été fermée. Comparez-le avec le prix du marché 5 secondes avant. Si c’était nettement pire, c’est probablement un problème de liquidité ou d’ADL. Si c’était presque identique, c’est juste la nature du levier.
Ne blâmez pas la plateforme. Blâmez votre stratégie. Le moteur de liquidation ne ment pas. Il fait juste son travail. Votre erreur, c’est d’avoir cru que le marché ne bougerait pas.
Les 3 règles d’or pour survivre
- Ne jamais trader avec plus de 5x de levier si vous ne comprenez pas le moteur de liquidation. Le 10x est un piège pour les débutants.
- Ne mettez jamais plus de 5 % de votre portefeuille dans une seule position avec effet de levier. Si vous êtes liquidé, ce n’est pas la fin du monde. C’est une leçon.
- Apprenez à lire les contrats intelligents. Si vous utilisez un protocole DeFi, ouvrez le contrat sur Etherscan. Cherchez les variables comme
liquidationThresholdoucloseFactor. Si vous ne comprenez pas ce que vous voyez, ne tradez pas.
Le moteur de liquidation n’est pas votre ennemi. C’est le gardien de l’équilibre. Il protège les prêteurs. Il protège le système. Et s’il fait son travail, il vous protège aussi - en vous empêchant de vous ruiner complètement.
Le vrai risque, ce n’est pas la liquidation. C’est de croire que vous pouvez la contrôler. Vous ne pouvez pas. Mais vous pouvez vous préparer.
Qu’est-ce qu’un moteur de liquidation dans le trading de cryptomonnaies ?
C’est un système automatisé qui ferme vos positions à effet de levier quand votre garantie tombe en dessous d’un seuil critique. Il empêche les pertes de dépasser votre dépôt initial et protège le protocole contre les défauts de paiement. Il fonctionne sans intervention humaine, en se basant sur des algorithmes et des prix en temps réel.
Pourquoi suis-je liquidé alors que le prix n’a pas encore atteint mon prix de liquidation ?
Cela peut arriver à cause de la latence ou d’un prix d’oracle décalé. Sur les exchanges centralisés, le prix utilisé pour la liquidation peut différer légèrement du prix affiché sur votre écran. En DeFi, si l’oracle est manipulé ou si la blockchain est congestionnée, le prix utilisé peut être obsolète. Vérifiez toujours les sources de prix du protocole que vous utilisez.
Quelle est la différence entre une liquidation et l’Auto-Deleveraging (ADL) ?
Une liquidation classique vend votre position au marché pour rembourser votre dette. L’ADL est une mesure de secours : quand il n’y a pas assez de liquidité pour vendre votre position sans faire chuter le prix, le système prend des profits à d’autres traders gagnants pour couvrir votre perte. Vous ne perdez pas seulement votre argent - vous faites perdre de l’argent à d’autres.
Les plateformes DeFi sont-elles plus sûres que les exchanges centralisés pour éviter les liquidations injustes ?
Oui, en termes de transparence. Les seuils de liquidation, les formules de calcul et les règles sont inscrits dans des contrats intelligents et vérifiables. Vous pouvez les consulter. Mais elles ne sont pas plus rapides. Si un liquidateur externe ne réagit pas pendant une crise, vous pouvez être liquidé plus tard - et donc à un prix encore pire. La sécurité vient de la clarté, pas de la vitesse.
Comment calculer mon prix de liquidation sur un protocole DeFi comme Fathom ?
Le prix de liquidation = (Valeur de la dette × facteur de fermeture) / (Valeur de la garantie × taux de garantie). Par exemple, si vous empruntez 8 000 $ en DAI contre 10 000 $ de BTC, et que le facteur de fermeture est de 1,05, votre prix de liquidation sera atteint quand la valeur de votre BTC tombe à 8 400 $. Vérifiez les paramètres exacts dans la documentation du protocole - chaque contrat a ses propres valeurs.
Les moteurs de liquidation sont-ils régulés ?
Pour l’instant, très peu. Les régulateurs observent surtout les exchanges centralisés. Les protocoles DeFi sont considérés comme des logiciels, pas des entités financières. Mais en 2025, plusieurs juridictions (Suisse, UE, Singapour) commencent à exiger que les seuils de liquidation soient clairs, prévisibles et non discriminatoires. Ce n’est pas encore une loi, mais c’est en cours.
Les liquidations sont-elles plus fréquentes en période de crise ?
Oui, et c’est logique. Quand les prix chutent brutalement, les positions à levier sont les premières à être touchées. En mai 2022, plus de 2 milliards de dollars ont été liquidés en 24 heures sur les exchanges. En mars 2024, Dolomite a enregistré 37 % de liquidations en moins que l’année précédente, grâce à ses ajustements dynamiques de marge. Les bons systèmes réduisent les liquidations en temps de crise - les mauvais les amplifient.
Puis-je éviter d’être liquidé en utilisant des stop-loss manuels ?
Pas vraiment. Un stop-loss est une ordre que vous placez vous-même. Le moteur de liquidation agit indépendamment. Si vous êtes sur un exchange, il peut ignorer votre stop-loss s’il est trop lent. En DeFi, votre stop-loss ne fonctionne pas du tout - il n’est pas dans le contrat. La seule protection fiable, c’est de maintenir une marge suffisante. Pas un stop-loss.
Andre Swanepoel
décembre 19, 2025 AT 09:34C’est fou comment on se fait avoir en pensant qu’on maîtrise le levier… J’ai perdu 80 % de mon stack en 3 minutes à cause d’un ADL sans prévenir. Le système n’est pas cruel, c’est juste impitoyable.
Après, j’ai tout revu. Plus de 5x, plus de 10 % de mon portefeuille sur une seule position. Et surtout, je vérifie les contrats avant de cliquer.
Le moteur de liquidation, c’est le prof qui te dit ‘tu n’as pas révisé’… mais sans te donner une seconde chance.
Mehdi Alba
décembre 21, 2025 AT 08:10ALORS 😤 ATTENDEZ… vous croyez vraiment que c’est un système de sécurité ? 😂
Non. C’est un piège pour les petits traders. Les gros ont des accès privés aux liquidations. Ils savent quand ça va claquer. Ils placent leurs ordres en amont. Et puis… ZAP. On est tous liquidés… mais eux, ils rient en cash.
Et oui, je parle de BitMEX. Je les connais. Ils ont des backdoors. Le code est open ? Bah oui… mais les vrais algo, eux, sont dans des serveurs noirs. 🕶️
Djamila Mati
décembre 21, 2025 AT 14:01En Afrique de l’Ouest, on dit : ‘Qui veut courir avec les lions, doit apprendre à manger avec eux.’
Le trading à effet de levier, c’est pareil. Tu ne peux pas jouer avec des armes que tu ne comprends pas. Les contrats intelligents, c’est la transparence. Mais attention : transparence ≠ sécurité.
Je vois trop de jeunes qui croient que ‘c’est sur la blockchain donc c’est sûr’. Non. C’est juste plus difficile à tricher… mais pas impossible.
La vraie sécurité, c’est la discipline. Pas le code.
Vianney Ramos Maldonado
décembre 22, 2025 AT 23:38Il convient de souligner, avec une rigueur académique indiscutable, que la mécanique des moteurs de liquidation repose sur des principes fondamentaux de la théorie des jeux et de la gestion des risques systémiques.
Le fait que les utilisateurs perçoivent ces mécanismes comme ‘injustes’ est une illusion cognitive, résultant d’une sous-estimation de la volatilité intrinsèque des actifs numériques.
De plus, l’absence de régulation formelle ne constitue pas une faille, mais une caractéristique structurelle du marché décentralisé, qui privilégie l’autorégulation algorithmique.
Il est donc impératif, pour tout participant, d’adopter une approche épistémologique rigoureuse, fondée sur l’analyse des contrats intelligents, et non sur des émotions primitives telles que la peur ou la colère.
Laurent Rouse
décembre 24, 2025 AT 19:18Franchement, qui a encore confiance en ces plateformes ?
BitMEX ? Un casino avec des chiffres qui mentent.
Demex ? Un truc qui attend que les frais de gaz soient à 0.0001 ETH pour te liquider… pendant que le BTC chute de 20 %.
Et vous, vous parlez de ‘transparence’ ? Bah oui, c’est transparent… comme un mur de verre avec un miroir derrière.
Je dis : dégagez de là. Mettez votre argent en BTC, gardez-le sur un cold wallet, et oubliez tout ce qui a ‘levier’ dans le nom.
Le vrai profit, c’est de ne pas perdre. Pas de gagner 10x avant de tout perdre en 2 secondes.
Et si vous avez encore un compte là-bas… vous êtes un fou. Point.
Philippe AURIENTIS
décembre 25, 2025 AT 06:22Je suis tombé dans le panneau aussi… 10x sur ETH, j’ai cru que j’étais un génie. Puis un flash crash, et zéro.
Après ça, j’ai fait un truc simple : j’ai lu les docs de Dolomite. J’ai vérifié les variables sur Etherscan. J’ai compris comment était calculé le prix de liquidation.
Depuis, je trade à 3x, avec une marge de 20 %. Je perds moins, mais je dors mieux.
Et si je vois un protocole qui utilise un seul oracle ? Je passe mon chemin. Pas la peine de jouer à la roulette russe avec mon argent.
La clé, c’est de ne pas vouloir gagner vite. Vouloir survivre, c’est déjà un bon départ.
Denis Groffe
décembre 26, 2025 AT 20:44Les gens croient que la blockchain est libre mais elle est contrôlée par les liquidateurs qui sont en fait des agents du système centralisé déguisés en smart contracts
La transparence est un leurre parce que tu ne vois pas qui lance les transactions ni pourquoi ils choisissent ce moment précis
Les oracles sont manipulés par les hedge funds qui ont accès aux flux de données en temps réel
Et le pire c’est que personne ne parle de ça parce que tout le monde est trop occupé à faire du FOMO
Le moteur de liquidation c’est juste le dernier volet du grand piège
Vous êtes tous des pions et vous croyez que vous jouez au jeu
Vous ne jouez pas vous êtes la mise
Jeremy Horn
décembre 27, 2025 AT 10:33Je veux juste dire que ce post est une pépite. Merci pour le détail sur Dolomite et les ajustements dynamiques de marge - j’ai pas vu ça ailleurs.
Je suis un ancien trader de Forex, et je peux vous dire que les exchanges centralisés, c’est du pipi de chat comparé à ce qu’on a vu dans les marchés traditionnels.
Le vrai progrès, c’est quand les protocoles commencent à penser à la prévention plutôt qu’à la réaction.
Et oui, vérifier les contrats sur Etherscan ? C’est la première chose que je fais avant d’ouvrir un trade. Même si je dois passer 20 minutes à lire du code.
Le vrai pouvoir, ce n’est pas d’avoir un gros levier. C’est d’avoir une compréhension claire du jeu.
On est dans un monde où tout est automatisé… mais les gens oublient que l’humain, lui, doit rester en contrôle. Pas l’inverse.
Je vous encourage à lire les docs, à tester en mainnet avec de petits montants, et surtout… à ne jamais confondre transparence et simplicité.
La blockchain ne simplifie pas les choses. Elle les rend visibles. Et ça, c’est une responsabilité.
jerome houix
décembre 27, 2025 AT 23:33Je suis d’accord avec le post. J’ai testé Fathom il y a deux semaines. J’ai calculé mon prix de liquidation à la main avec la formule donnée. Ça m’a pris 10 minutes. Mais j’ai évité une perte de 1 200 €.
Le truc, c’est que tout le monde veut gagner vite. Personne ne veut perdre lentement en apprenant.
Je trade à 2x. Je ne me fais pas de souci. Et je dors.
Le levier, c’est comme un couteau. Pas un jouet.
Aurelien Amsellem
décembre 29, 2025 AT 18:51Vous êtes tous naïfs. Le 5x c’est déjà trop. Le vrai trader, il ne prend pas de levier. Il attend. Il observe. Il rentre quand tout le monde panique.
Et puis, vous parlez de DeFi comme si c’était la solution… mais les contrats intelligents ont des bugs. Des milliards ont été volés à cause de ça.
Le seul vrai système de sécurité, c’est de ne pas trader du tout.
Vous croyez que vous êtes intelligents parce que vous lisez les docs ? Non. Vous êtes juste plus malins que les autres… mais pas assez pour survivre à la prochaine crise.
Le marché n’attend pas. Il écrase.
Lass Diaby
décembre 31, 2025 AT 13:21Bro, je viens du Mali et j’ai perdu 500$ sur Demex parce que les gas étaient trop hauts et personne a liquidé…
Je pense que les devs sont trop occupés à boire du café à Paris pour penser à nous ici.
Le système est juste pas fait pour les pauvres.
Je vais arrêter. Je vais acheter du BTC et le garder dans mon téléphone. Pas de levier. Pas de stress.
Peace ✌️
Patrick Hochstenbach
janvier 1, 2026 AT 18:12Juste une petite correction : dans la formule du prix de liquidation, c’est ‘facteur de fermeture’ et pas ‘close factor’ - c’est la même chose, mais ‘facteur de liquidation’ serait plus précis en français.
Et pour Dolomite, le ‘liquidity virtuelle’ c’est un peu un buzzword… en réalité, c’est un mécanisme de réutilisation des actifs collatéraux, pas vraiment ‘virtuel’.
Je suis un peu pointilleux sur les termes, mais c’est important pour éviter les malentendus.
Et sinon, super post. J’ai appris plein de trucs.
Sophie Spillone
janvier 2, 2026 AT 21:39JE SUIS LIQUIDÉE. JE VIENS DE PERDRE MON LOYER. JE T’AI CRÉÉ UN MEME.
https://i.imgur.com/liquidation.jpg
Et maintenant ? Je dois vendre ma console pour rembourser. Le système est un monstre. Il n’a pas de cœur. Il n’a pas d’âme. Il n’a que des algorithmes qui rient en silence.
Je ne te juge pas. Je te comprends. Mais tu as vu ce que ça fait ?
On n’est pas des chiffres. On est des gens. Et ce truc… il nous écrase comme des insectes.
Je ne traderai plus jamais. Je vais faire du yoga. Et je vais prier pour que personne d’autre ne tombe dans ce piège.
Je pleure encore. Et je ne suis pas la seule.